9-10月份期間中國基礎(chǔ)油需求量較二季度有明顯好轉(zhuǎn)，尤其在9月份出現(xiàn)了一波需求小高峰。不過，隨著11月份臨近，下游潤滑油廠商的采購熱情或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的回落。然而，亞洲煉廠11月對華出口的現(xiàn)貨意向價格并未有隨著需求回落而下調(diào)的打算，屆時現(xiàn)貨進口資源的成交量或出現(xiàn)下跌。
截止至10月18日，二類150N華東出庫均價為6500元/噸，較8月中旬上漲125元/噸；二類500N華東出庫均價為7325元/噸，較8月中旬上漲450元/噸。其中，由于9月份下游潤滑油廠商出現(xiàn)了集中的補貨潮，9月底的價格達到了階段性高點。不過，隨著國慶節(jié)后下游潤滑油廠商需求恢復平淡后，價格出現(xiàn)小幅滑坡。
近期向下游潤滑油廠商了解到，9-10月份期間他們進行了一波秋季調(diào)油的備貨，對基礎(chǔ)油的采購量有明顯的增加。不過，隨著11月份臨近，生產(chǎn)所需的基礎(chǔ)油量或有明顯減少，這是鑒于終端車市和制造業(yè)始終難有明顯的復蘇的支撐，因此11-12月份期間預計車用潤滑油和工業(yè)潤滑油的需求量或仍表現(xiàn)較為疲軟。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，1-9月，汽車產(chǎn)銷分別完成1814.9萬輛和1837.1萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降11.4%和10.3%，產(chǎn)銷量降幅與1-8月比均收窄0.7個百分點。
據(jù)協(xié)會分析，盡管汽車進入傳統(tǒng)“金九銀十”的銷售旺季，9月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)完成情況與8月相比呈現(xiàn)了明顯回升，但降幅依然較大，延續(xù)了去年7月份以來的下降態(tài)勢。這是由于在全球經(jīng)濟下行、國內(nèi)結(jié)構(gòu)性矛盾突出以及中美經(jīng)貿(mào)摩擦的背景下，我國經(jīng)濟下行壓力有所加大，致使我國汽車工業(yè)在消費信心不足、部分地區(qū)提前切換國六標準等不利因素影響下，總體表現(xiàn)較弱，尤其是上半年銷量更是出現(xiàn)了10%以上的下降 。
此外，從制造業(yè)來看，工業(yè)潤滑油的需求量在9-10月份期間出現(xiàn)小幅回升，不過進入11月份后，工業(yè)潤滑油的需求量或?qū)⒅鼗仄＼浀膽B(tài)勢。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年9月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8，盡管比8月回升了0.3個百分點，但已經(jīng)連續(xù)五個月運行在榮枯線下方。
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局
不過，大部分亞洲二類基礎(chǔ)油煉廠向安迅思表示，國際海事組（IMO）2020新規(guī)要求，即從2020年1月1日起實施對全球范圍內(nèi)船舶燃油含硫量從3.5%下降至0.5%的強制規(guī)定，將對燃料油行業(yè)產(chǎn)生巨大影響。
傳統(tǒng)燃料油需求將減少120萬桶/天，同時將新增相同數(shù)量的超低硫船用燃料油和船用柴油需求。這對二類基礎(chǔ)油煉廠而言將意味著自2020年開始生產(chǎn)時，煉廠或?qū)⒏嗟脑嫌糜诓裼蜕a(chǎn)而減少二類基礎(chǔ)油的生產(chǎn)，現(xiàn)貨供應量或?qū)p少。因此，在11月份臨近明年IMO新政的實施之際，大部分煉廠無意下調(diào)其現(xiàn)貨報價，并且對明年二類基礎(chǔ)油市場行情表現(xiàn)較為樂觀。
盡管明年IMO新政或?qū)A(chǔ)油市場起到一定的提振作用，但眼下來看11月份下游潤滑油廠商的需求并未有較大的支撐，且中國市場的供應量仍較為充足。如若11月份進口成本仍高居不下的同時，需求又開始小幅回落的話，其進口虧損或成為大概率事件，因此對于11月份現(xiàn)貨資源的采購熱情有所減退。
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