海通證券
預(yù)計(jì)2013年環(huán)保行業(yè)投資增速仍較樂(lè)觀，維持“增持”評(píng)級(jí)。從未來(lái)各行業(yè)企業(yè)的盈利增長(zhǎng)來(lái)看，主要是兩個(gè)維度，一個(gè)是行業(yè)投資發(fā)展的增速，另一個(gè)是行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局變化。就大的投資范圍而言，結(jié)合行業(yè)投資的持續(xù)性及其投資力度，我們認(rèn)為排序依次為水處理相關(guān)、固廢處理相關(guān)、大氣治理相關(guān)（監(jiān)測(cè)附屬于上述三個(gè)領(lǐng)域投資）。
細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，在水處理相關(guān)領(lǐng)域，我們重點(diǎn)看好污水提標(biāo)改造、農(nóng)業(yè)節(jié)水等領(lǐng)域；固廢處理領(lǐng)域，更看好市政焚燒、工業(yè)固廢回收再利用等領(lǐng)域；大氣治理領(lǐng)域，更看好脫硝改造等領(lǐng)域。涉及上述業(yè)務(wù)的公司包括：碧水源、津膜科技、大禹節(jié)水；桑德環(huán)境、華西能源、盛運(yùn)股份、東江環(huán)保、格林美；九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)等。
光大證券
擁抱鐵路貨車的春天
十二五鐵路貨車的技術(shù)發(fā)展目標(biāo)為：構(gòu)建載重88噸-100噸級(jí)及以上專用貨車，載重75噸-80噸 級(jí)通用貨車、160km/h 快捷貨車三個(gè)技術(shù)平臺(tái)。國(guó)內(nèi)貨車保有量70 多萬(wàn)輛，其中僅有30%是70噸級(jí)貨車。根據(jù)鐵道部統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2006-2010 年車輛購(gòu)置數(shù)量平均在 2.7 萬(wàn)輛/年左右(包括企業(yè)自備車)。以此增長(zhǎng)速度，到2030 年我國(guó)的70 噸級(jí)新型貨車將達(dá)到60 多萬(wàn)輛，鐵路貨車將基本實(shí)現(xiàn)更新?lián)Q代。從短期來(lái)看，過(guò)去幾年鐵路基建投資的力度及占比要高于鐵路裝備投資，而根據(jù)投資周期來(lái)看，設(shè)備投資往往滯后于基建投資1-2 年，因此未來(lái)的五年仍將是鐵路裝備投資的高峰期。從長(zhǎng)期來(lái)看，目前鐵路裝備相對(duì)于鐵路路網(wǎng)的密度仍然較低，貨車、動(dòng)車組等都有提升空間。我們認(rèn)為，鐵路裝備密度的提升將有利于鐵路運(yùn)營(yíng)企業(yè)的增長(zhǎng)，同時(shí)也將帶動(dòng)鐵路設(shè)備投資占比上升。建議買(mǎi)入鐵路貨車整車和主要部件生產(chǎn)商晉西車軸和北方創(chuàng)業(yè)。
國(guó)金證券
造紙季節(jié)性行情仍值得期待
在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，我們覺(jué)得無(wú)論是紙張價(jià)格，還是企業(yè)盈利的谷底是非常確定的，繼續(xù)下行的可能性不大。而從我們調(diào)研情況看，也有一些積極變化。首先企業(yè)發(fā)貨情況較好，庫(kù)存已基本回復(fù)到正常水平；其次一些紙種開(kāi)始提價(jià)，銅版紙、白卡紙、箱板紙陸續(xù)提價(jià)50-100 元/噸，下游也開(kāi)始跟漲。每年一季度紙業(yè)股都有一波跑贏指數(shù)的行情，我們預(yù)計(jì)2013 年仍會(huì)重復(fù)以前的“故事”，原因在于春節(jié)后經(jīng)銷商及下游補(bǔ)庫(kù)推動(dòng)的漲價(jià)。2013 年全年紙企盈利會(huì)改善，幅度要看經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。
建議適當(dāng)增加紙業(yè)股配置，推薦組合：太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、齊峰股份、華泰股份、景興紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙、博匯紙業(yè)。
東海證券
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格止跌回升
11月份農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)止跌回升,大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有所反彈。國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格小幅上漲,12月如天氣情況轉(zhuǎn)好,新玉米仍會(huì)大量供應(yīng)市場(chǎng),玉米價(jià)格上漲空間有限。由于供給增加,大豆、豆粕價(jià)格下跌,12月飼用備貨需求旺盛,豆粕價(jià)格上漲的概率大。全球小麥產(chǎn)量下滑,國(guó)內(nèi)小麥供給也偏緊,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)小麥價(jià)格目前都處于高位上行,隨著國(guó)家臨儲(chǔ)銷售小麥的放量,預(yù)計(jì)會(huì)緩解小麥價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲局面。雖然元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日的到來(lái)將在一定程度上提振豬肉消費(fèi),但充足的供給決定了未來(lái)豬肉價(jià)格大幅上漲動(dòng)力不足。受益于生豬存欄量的高位,飼料產(chǎn)銷量繼續(xù)保持增長(zhǎng),配合飼料月產(chǎn)量同比保持增長(zhǎng),增速略有放緩。經(jīng)過(guò)11月的大幅下跌,加上農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的反彈及一號(hào)文件等政策題材的炒作,12月行業(yè)會(huì)迎來(lái)超跌反彈行情,不過(guò)需注意無(wú)業(yè)績(jī)支撐個(gè)股大幅上漲后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。我們推薦業(yè)績(jī)確定且估值合理的飼料龍頭唐人神、銷售旺季的海水養(yǎng)殖龍頭獐子島、銷售旺季且可能受種業(yè)規(guī)劃刺激的種業(yè)龍頭隆平高科。
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