1)在三類土石方機械設(shè)備中,我們看到2014年上半年挖掘機表現(xiàn)最差(同比下滑24%),裝載機降幅最小(為8%);我們認為原因在于挖掘機受到房地產(chǎn)新開工項目(今年1-5月份同比下滑19%)的直接影響,而裝載機/推土機對基建支出(較房地產(chǎn)行業(yè)更穩(wěn)健)更加敏感。
2)由于今年上半年裝載機表現(xiàn)好于挖掘機,裝載機/挖掘機銷售比率從去年上半年的1.42倍升至1.48倍。我們在渠道調(diào)研中發(fā)現(xiàn),總體而言挖掘機買家在下訂單時變得更加謹慎,因為目前利用率下降已經(jīng)導致投資回報期從2009/10年時的約3-4年延長至6-8年左右。
3)今年上半年柳工在裝載機方面表現(xiàn)最好(占據(jù)17.3%的份額);其總銷量同比下滑9%;其次是沃爾沃臨工/廈工/龍工(份額分別為16.7%/15.1%/15.0%),其中廈工是今年上半年“四強公司”中唯一一家銷量增長的公司(同比增長4%)。
4)與挖掘機/裝載機今年下半年比較基數(shù)較高的情況不同,推土機在進入今年四季度后同比降幅有望收窄,因為其銷售狀況從去年四季度開始走弱(同比下滑30%)。
5)山推在推土機市場上保持領(lǐng)先地位(份額為63.7%),其次是河北宣工(8.6%)和中聯(lián)重科(7.4%)。三一重工新推出的推土機產(chǎn)品系列開始在4月份貢獻銷售收入(今年二季度總銷量僅為7臺)。
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