美國(guó)剩余原油庫(kù)容還夠維持多久？

若未來(lái)幾周美國(guó)的原油數(shù)據(jù)并未發(fā)生太大變化，那么美國(guó)剩余的原油庫(kù)存僅夠維持95天就將被存滿(mǎn)。這也就意味著，截至7月底，美國(guó)國(guó)內(nèi)將不再有可以存儲(chǔ)原油的儲(chǔ)罐，原油滿(mǎn)倉(cāng)的唯一結(jié)果就是：石油生產(chǎn)商不得不付錢(qián)給買(mǎi)家，倒貼買(mǎi)家錢(qián)將油從油庫(kù)拉走。這反映到油價(jià)上可能會(huì)再度出現(xiàn)負(fù)值的情況，根據(jù)芝商所（CME）最新的交易規(guī)則，允許原油期貨及原油期權(quán)以負(fù)值進(jìn)行結(jié)算，這也就意味著未來(lái)原油市場(chǎng)出現(xiàn)負(fù)值將不再是個(gè)例。

 

由于全球的疫情導(dǎo)致原油需求下降，且聯(lián)合減產(chǎn)聯(lián)盟的原油減產(chǎn)幅度有限，導(dǎo)致全球原油供應(yīng)壓力仍在不斷攀升。高盛首席商品策略師杰弗里·柯里（JeffreyCurrie）預(yù)計(jì)，未來(lái)3-4周內(nèi)全球原油庫(kù)存容量料將受到考驗(yàn)，除非美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商在未來(lái)幾天（而不是幾周）大幅減產(chǎn)，否則全球庫(kù)容可能會(huì)達(dá)到極限；需求疲軟、供應(yīng)過(guò)剩和存儲(chǔ)空間短缺的組合可能會(huì)再次將價(jià)格壓低至零以下。

 

高盛分析師的話(huà)絕不是危言聳聽(tīng)，4月20日WTI跌至-37.63美元/桶可能不是偶發(fā)事件，WTI主要反映的是美國(guó)地區(qū)的原油供需情況，那么我們來(lái)梳理一下，美國(guó)的剩余原油庫(kù)容還夠維持多久？

 

根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）公布的最新周度數(shù)據(jù)顯示：截至4月17日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加1502.2萬(wàn)桶至5.186億桶，為2017年5月份以來(lái)的最高庫(kù)存水平；其中庫(kù)欣原油庫(kù)存增加477.6萬(wàn)桶至5974.1萬(wàn)桶，為2017年11月以來(lái)最高水平。美國(guó)石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備穩(wěn)定在6.34967億桶。

 

美國(guó)的商業(yè)原油庫(kù)存達(dá)到過(guò)的歷史最高極限是5.6億桶，那么其剩余的庫(kù)容還剩下4200萬(wàn)桶左右（見(jiàn)下圖）。WTI的交割庫(kù)庫(kù)欣庫(kù)存的總庫(kù)容約7300萬(wàn)桶，那么其剩余的庫(kù)容還剩下1300萬(wàn)桶左右（見(jiàn)下圖）。

除了商業(yè)原油庫(kù)存及庫(kù)欣庫(kù)存，美國(guó)的原油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備也一直是被用來(lái)調(diào)節(jié)原油市場(chǎng)供需平衡的調(diào)節(jié)器，當(dāng)全球原油供需出現(xiàn)失衡時(shí)，美國(guó)就會(huì)祭出這柄利器。3月5、6日OPEC+減產(chǎn)談判失利導(dǎo)致油價(jià)加速下挫，彼時(shí)為了挽回油價(jià)的頹勢(shì)，3月19日美國(guó)總統(tǒng)特朗普就宣布，將先采購(gòu)3000萬(wàn)桶原油作為國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，總計(jì)劃收儲(chǔ)量為7700萬(wàn)桶原油。但3月25日又因撥款問(wèn)題撤回了該招標(biāo)計(jì)劃。4月14日，美國(guó)政府與國(guó)內(nèi)9家石油企業(yè)共同商議，將就總規(guī)模約為2300萬(wàn)桶的存儲(chǔ)原油計(jì)劃進(jìn)行談判。

 

美國(guó)的原油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備總庫(kù)容最高時(shí)一度接近7億桶，以此為限來(lái)計(jì)，那么其剩余的庫(kù)容還剩下6500萬(wàn)桶左右。至此，美國(guó)國(guó)內(nèi)剩余原油總庫(kù)存（含商業(yè)、庫(kù)欣及戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備）總共有1.51億桶。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示：截止4月17日當(dāng)周，美國(guó)原油日均產(chǎn)量1220萬(wàn)桶；美國(guó)煉廠加工總量平均每天1245.6萬(wàn)桶；美國(guó)原油凈進(jìn)口量每日為204.7萬(wàn)桶。若未來(lái)幾周美國(guó)的原油數(shù)據(jù)并未在此基礎(chǔ)上發(fā)生太大變化，那么美國(guó)每日的原油剩余量為159.1萬(wàn)桶，剩余的原油庫(kù)存僅夠維持95天就將被存滿(mǎn)。

 

這也就意味著，截至7月底，美國(guó)國(guó)內(nèi)將不再有可以存儲(chǔ)原油的儲(chǔ)罐，原油滿(mǎn)倉(cāng)的唯一結(jié)果就是：石油生產(chǎn)商不得不付錢(qián)給買(mǎi)家，倒貼買(mǎi)家錢(qián)將油從油庫(kù)拉走。這反映到油價(jià)上可能會(huì)再度出現(xiàn)負(fù)值的情況，根據(jù)芝商所（CME）最新的交易規(guī)則，允許原油期貨及原油期權(quán)以負(fù)值進(jìn)行結(jié)算，這也就意味著未來(lái)原油市場(chǎng)出現(xiàn)負(fù)值將不再是個(gè)例。