穩(wěn)定基本面支撐東北亞基礎(chǔ)油價格穩(wěn)定

進(jìn)口貨物供需基本面強(qiáng)勁回歸支撐了東北亞基礎(chǔ)油價格保持穩(wěn)定。

但來自中國國內(nèi)生產(chǎn)商的貨物價格卻有所下跌。因此，國產(chǎn)貨與進(jìn)口貨之間的價差變寬了。

根據(jù)阿格斯的數(shù)據(jù)，進(jìn)口基礎(chǔ)油價格繼續(xù)上漲，尤其對于高粘度油品而言。分銷商上調(diào)了這些貨物在國內(nèi)庫提價的價格以反映上漲的進(jìn)口貨價格。較高的價格使得套利空間敞開著。

需求與最近幾個月相比有所放緩。通常在冬季和農(nóng)歷新年前購買興趣都會放緩。調(diào)油活動和物流在此期間通常也會放緩。

但進(jìn)口基礎(chǔ)油需求仍比往常更強(qiáng)勁，部分原因是供應(yīng)緊張，貨物有限。

中國基礎(chǔ)油進(jìn)口量在11月份達(dá)到了自第二季度以來的最低水平，當(dāng)時國內(nèi)剛剛開始從疫情解封后逐步恢復(fù)。分銷商售罄了所有可用的現(xiàn)貨供應(yīng)。他們還未拿到補(bǔ)貨的供應(yīng)。華東地區(qū)一主要港口的到貨受到持續(xù)影響，加劇了貨物供應(yīng)的緊張程度。

進(jìn)口貨上漲的價格與中國國內(nèi)生產(chǎn)商持續(xù)減價或車下之前漲價行為形成鮮明對比。根據(jù)阿格斯的數(shù)據(jù)，一些生產(chǎn)商的低粘度等級油品價格已下調(diào)至一年中的最低水平。充足的供應(yīng)量以及相對進(jìn)口基礎(chǔ)油巨大的價格折扣大幅提升了國產(chǎn)貨的吸引力。

中國生產(chǎn)商的高粘度油品價格保持在高位，部分原因是此類油品在國內(nèi)結(jié)構(gòu)性短缺。短缺的現(xiàn)狀迫使買家繼續(xù)更依賴進(jìn)口貨，盡管其價格越來越高。

這一趨勢使得高粘度相對低粘度油品的溢價越來越大。阿格斯的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口高粘度基礎(chǔ)油相對國產(chǎn)低粘度基礎(chǔ)油的溢價已經(jīng)高達(dá)4200元/噸（650美元/噸）。該溢價水平在過去兩年中僅為1100元/噸左右。

光亮油在中國結(jié)構(gòu)性短缺，加之進(jìn)口貨量的急劇放緩使得供應(yīng)緊俏加劇，進(jìn)一步支撐了價格上漲。較高的價格給予分銷商對于進(jìn)口貨而言更大的漲價空間。

但阿格斯觀察，東南亞和印度等其他市場的競價同樣也有所上漲。更高的競價使得中國進(jìn)口商鎖定更多貨物的難度加大。

分銷商將泰國原產(chǎn)光亮油在華東地區(qū)的庫提價再次上調(diào)400-600元/噸至10000元/噸（1547美元/噸）。

產(chǎn)自克拉瑪依煉廠的光亮油價格也有所上升。但漲價速度慢一些。因此國產(chǎn)貨和進(jìn)口貨的價差變寬了。國產(chǎn)光亮油在華東地區(qū)的庫提價定在8500元/噸。之前報價低至7200-7300元/噸。

泰國產(chǎn)SN500油品仍然無貨。進(jìn)口商將意向價上調(diào)了500-800元/噸至8500元/噸，以應(yīng)對較高的貨物成本。一些買家轉(zhuǎn)而選擇了其競品國產(chǎn)貨物。其價格在低很多的水平。

中石油在12月底取消了大連煉廠一類基礎(chǔ)油的漲價。自此需求有所反彈。隨后生產(chǎn)商在今年年初將價格調(diào)漲了100元/噸。

華東地區(qū)SN150庫提價上漲至6500元/噸，SN400和SN650分別為6600元/噸和6900元/噸。SN150出廠價上漲至5900元/噸，SN400和SN650出廠價分別為6000元/噸和6200元/噸。

河北省一家私營生產(chǎn)商在近期的降價后同樣也小幅上調(diào)了價格?，F(xiàn)在SN150出廠價為4600元/噸。該公司已售罄了SN250和SN350貨物。這些貨物歸類為再生油，沒有基礎(chǔ)油發(fā)票。

阿格斯評估的進(jìn)口二類基礎(chǔ)油在國內(nèi)的售價繼續(xù)上漲，尤其是高粘度油品?，F(xiàn)貨供應(yīng)日益緊張。

韓國原產(chǎn)的高粘度油品價格上漲700元/噸左右至高達(dá)10200元/噸。臺灣地區(qū)原產(chǎn)的N500庫提價定在9200-9500元/噸左右，N150為8000-8200元/噸。

供應(yīng)緊張大部分反映了韓國一家工廠即將進(jìn)行關(guān)停檢修的影響。來自臺灣地區(qū)貨物的緊俏是由于近幾個月進(jìn)口量下跌。長協(xié)買家對這些貨物的強(qiáng)勁需求使得分銷商僅有很少或根本沒有現(xiàn)貨供應(yīng)。

一些買家期待在華東一個基礎(chǔ)油主要貿(mào)易中心的限制措施放開之后，這一緊張程度將即刻緩解。該港口自11月以來就面臨著物流限制。預(yù)計本周晚些時候?qū)砰_。

但該庫區(qū)的正常船運(yùn)恢復(fù)需要一段時間，一些進(jìn)口商已經(jīng)將他們的一些貨物轉(zhuǎn)而運(yùn)往其他港口。

對進(jìn)口基礎(chǔ)油強(qiáng)勁的需求與國產(chǎn)貨需求放緩形成鮮明對比。放緩?fù)ǔ３霈F(xiàn)在農(nóng)歷新年假期之前。

盤錦北瀝公司繼續(xù)回調(diào)之前的漲價。本周價格下調(diào)了100-800元/噸。本次減價成功加速了銷售并降低了庫存。其庫存水平現(xiàn)在降到了存儲能力的40-50%。

N100價格下調(diào)600元/噸至4806元/噸。阿格斯觀察到，其現(xiàn)在的價格與去年11月漲價前的水平接近。N150下調(diào)了100元/噸至5606元/噸，N500價格下調(diào)了800元/噸至6656元/噸。這些貨物歸類為基礎(chǔ)油。

被歸類為有機(jī)熱載體的同類貨物價格下調(diào)了類似的幅度。

山東亨潤德公司將N250和N500分別下調(diào)200-350元/噸至4600元/噸和5000元/噸。此前該公司將N500價格自去年10月的4100元/噸上調(diào)了1350元/噸。貨物歸類為工業(yè)白油。

山東清河化工公司在過去兩星期將價格下調(diào)了250-800元/噸。N60和N100為3850-3880元/噸。N150和N500分別為4800元/噸和5300元/噸。

阿格斯評估的三類基礎(chǔ)油價格有所上漲。分銷商上調(diào)了中東海灣地區(qū)原產(chǎn)的一些已獲認(rèn)證的貨物價格。華東地區(qū)庫提價又上漲了150元/噸至7800元/噸。僅有一些長協(xié)買家可以拿到貨。

擁有全部認(rèn)證的貨物供應(yīng)非常有限。這些貨物大多數(shù)定在高很多的價格水平。