近期，國際原油市場持續(xù)承壓，價格震蕩下行。美國關(guān)稅政策引發(fā)的經(jīng)濟不確定性、全球需求疲軟疊加"歐佩克+"增產(chǎn)計劃，共同導(dǎo)致市場悲觀情緒蔓延。分析認為，在多重不利因素未得到有效緩解前，國際油價疲弱態(tài)勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。
一、價格持續(xù)下探，市場信心受挫
當?shù)貢r間5月5日，國際原油期貨價格延續(xù)跌勢。紐約商品交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌1.16美元，收于每桶57.13美元，跌幅達1.99%；倫敦布倫特原油期貨7月合約下跌1.06美元，收于每桶60.23美元，跌幅為1.73%。
數(shù)據(jù)顯示，4月份西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價格環(huán)比暴跌18%，創(chuàng)下2021年以來最大月度跌幅；倫敦布倫特原油期貨價格亦呈現(xiàn)單邊下行走勢。市場恐慌情緒在投機層面進一步放大：4月紐約市場WTI原油凈多頭頭寸降至歷史低點，布倫特原油單周減持16.23萬手，創(chuàng)下單周最大減持紀錄；同期交易量激增30%，反映出強制平倉與去杠桿行為頻發(fā)。
二、需求端持續(xù)疲軟，經(jīng)濟前景堪憂
美國關(guān)稅政策的不確定性已成為壓制市場信心的主要因素。不斷升級的貿(mào)易摩擦加劇了全球經(jīng)濟下行壓力，石油輸出國組織（OPEC）已將2025年全球石油需求增長量預(yù)期下調(diào)至130萬桶/日，全年日均石油需求預(yù)計約為1.051億桶。
美國國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)同樣不容樂觀：3月職位空缺數(shù)降至719.2萬個，4月消費者信心指數(shù)跌至86的近年來低點，當月汽油需求同比下降3.5%，創(chuàng)2年來最大降幅。美國主要投行更是將全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至2.8%，顯著低于3.2%的長期均值。
三、供應(yīng)端持續(xù)寬松，過剩壓力加劇
在需求疲軟的同時，全球原油市場供應(yīng)過剩壓力持續(xù)加大。"歐佩克+"組織決定自5月起將增產(chǎn)幅度從原計劃的13.5萬桶/日大幅提升至41.1萬桶/日，并計劃在2026年全面恢復(fù)220萬桶/日的增產(chǎn)規(guī)模。市場預(yù)測顯示，2025年下半年全球石油市場庫存將以60 - 70萬桶/日的速度累積。
截至4月25日當周，美國原油庫存為4.404億桶，雖較前一周減少270萬桶，但仍接近5年平均水平。若出口市場未能有效恢復(fù)或煉廠需求持續(xù)低迷，庫存壓力將進一步加劇。
四、筑底尚需時日，多重條件待滿足
分析指出，國際油價筑底需要滿足多重條件：首先，全球需求端需企穩(wěn)回升，這依賴于美國關(guān)稅政策緩和、主要經(jīng)濟體恢復(fù)合作；其次，"歐佩克+"需根據(jù)市場變化及時調(diào)整增產(chǎn)計劃，沙特等核心產(chǎn)油國或通過減產(chǎn)穩(wěn)定價格；再次，中東地緣政治局勢需趨于穩(wěn)定，保障原油供應(yīng)預(yù)期；最后，庫存壓力需得到實質(zhì)性緩解。
在5月舉行的"歐佩克+"會議上，沙特、俄羅斯等8個參與國確認6月將維持41.1萬桶/日的增產(chǎn)規(guī)模，同時表示將根據(jù)市場變化靈活調(diào)整策略。在貿(mào)易摩擦與能源博弈交織的背景下，國際油價短期仍將維持劇烈波動態(tài)勢。
專家建議，各國應(yīng)加快推進能源進口多元化，同時大力發(fā)展可再生能源。國際社會需加強政策協(xié)調(diào)，通過多邊談判緩解貿(mào)易緊張局勢，為大宗商品市場穩(wěn)定創(chuàng)造有利條件。
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