“公司確實(shí)在進(jìn)行潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化重組”，7月18日中石化新聞發(fā)言人呂大鵬告訴記者。
潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)是中石化的品牌業(yè)務(wù)，而將這項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化重組，則無(wú)疑將對(duì)整個(gè)中石化產(chǎn)生重大影響。
綜合各方消息，根據(jù)中石化總部的規(guī)劃，過(guò)去由中石化各省市石油銷(xiāo)售公司承擔(dān)的潤(rùn)滑油銷(xiāo)售業(yè)務(wù)將全部劃歸中石化潤(rùn)滑油公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)城公司”），從而使后者成為產(chǎn)銷(xiāo)研一體化的獨(dú)立實(shí)體，而隨著長(zhǎng)城公司重組的完成，其獨(dú)立上市也將穩(wěn)步推進(jìn)。
“此外，非油業(yè)務(wù)石化易捷也可能被獨(dú)立出來(lái)，并單獨(dú)上市，總之傅總在中海油的成功經(jīng)驗(yàn)都將被復(fù)制到中石化。”知情者透露。
重組“長(zhǎng)城”
事實(shí)上，對(duì)于長(zhǎng)城公司的專(zhuān)業(yè)化重組始于4月初。
根據(jù)中石化總部的思路，此前由中石化旗下各省市石油銷(xiāo)售公司承擔(dān)的潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)將完全劃轉(zhuǎn)給長(zhǎng)城公司分布在北京、天津、重慶、武漢和茂名的五大銷(xiāo)售中心承接，作為區(qū)域銷(xiāo)售的主體，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)以經(jīng)銷(xiāo)商為主體進(jìn)行管理運(yùn)作。
這也意味著長(zhǎng)城公司將在很大程度上脫離對(duì)中石化銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的依賴(lài)，成為單獨(dú)核算，自負(fù)盈虧的實(shí)體。
據(jù)上述知情者介紹，為了順利劃轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)人員、業(yè)務(wù)的無(wú)縫對(duì)接，中石化不但成立了專(zhuān)門(mén)的指導(dǎo)工作組，而且還 “一省一策” 制定了具體方案，目前已有5家省級(jí)石油公司完成了業(yè)務(wù)劃轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)三季度將完成全部劃轉(zhuǎn)工作。
中石化對(duì)“長(zhǎng)城”潤(rùn)滑油的品牌整合不無(wú)理由，其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擁有30%-40%的市場(chǎng)份額則是中石化欲重拳打造的另一佐證。內(nèi)部資料顯示，今年1-6月僅浙江一地，“長(zhǎng)城”潤(rùn)滑油的銷(xiāo)量就達(dá)到11.7萬(wàn)噸，其中毛利率最高的包裝油銷(xiāo)量達(dá)到3.1萬(wàn)噸，而目前整個(gè)長(zhǎng)城公司的潤(rùn)滑油年銷(xiāo)量更達(dá)160萬(wàn)噸，較10年前增長(zhǎng)了1倍以上。
更重要的是，通過(guò)控制國(guó)內(nèi)煉油產(chǎn)能，中石化和中石油控制著國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油的供應(yīng)，因此長(zhǎng)城公司在國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油市場(chǎng)中的地位無(wú)人可比。
然而在諳熟資本市場(chǎng)的傅成玉看來(lái)，目前的長(zhǎng)城公司并未體現(xiàn)其應(yīng)有的資本價(jià)值。
由于長(zhǎng)城公司屬中石化旗下公司，而資本市場(chǎng)也只能依據(jù)石油公司的市凈率（PB）、市盈率（PE）對(duì)其進(jìn)行估值，故而資產(chǎn)價(jià)值也將被大幅壓縮。
此前，里昂證券的一份報(bào)告稱(chēng)，目前長(zhǎng)城潤(rùn)滑油年接近160萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率為30%-40%，若按15倍市盈率招股，上市后的市值將達(dá)到約300億元。
而目前中石化股份的市盈率僅為10倍左右，長(zhǎng)城公司資產(chǎn)價(jià)值被壓縮了近百億元，因此對(duì)其進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化重組上市，則無(wú)疑是中石化的必然之選擇。
“根據(jù)規(guī)劃可以確定的是，長(zhǎng)城公司肯定會(huì)上市，只是時(shí)間早晚和上市方式不同罷了”，知情者透露。
此外，在長(zhǎng)城公司總經(jīng)理宋云昌看來(lái)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化重組，長(zhǎng)城公司將更有實(shí)力向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍，而過(guò)去依托母公司銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的模式已不適應(yīng)這種變化。
值得注意的是，2011年7月28日，中石化煉化板塊首個(gè)海外直接投資建設(shè)的項(xiàng)目潤(rùn)滑油新加坡項(xiàng)目奠基，長(zhǎng)城公司也自此在海外市場(chǎng)建立起投資、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、管理一體化的經(jīng)營(yíng)模式，而這也無(wú)疑是長(zhǎng)城公司獨(dú)立上市之路中的關(guān)鍵一步。
下一個(gè)是“易捷”？
除“長(zhǎng)城”品牌外，以在加油站進(jìn)行非油品業(yè)務(wù)銷(xiāo)售的 “石化易捷”則是目前各方投資機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)的另一個(gè)中石化專(zhuān)業(yè)化重組熱點(diǎn)。
本報(bào)記者了解到，“石化易捷”主要依托中石化旗下3萬(wàn)余座加油終端網(wǎng)點(diǎn)搭建的非油商品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。截至2010年，其在全國(guó)范圍內(nèi)已多達(dá)1.5萬(wàn)座以上，超越上海華聯(lián)成為國(guó)內(nèi)最大的商業(yè)連鎖機(jī)構(gòu)。
“目前僅在浙江就擁有1500余座，年銷(xiāo)售額逾5億元，從香煙礦泉水到茅臺(tái)紅酒，在易捷都可以買(mǎi)到，甚至在一些門(mén)店，還可以買(mǎi)到柴米油鹽”，一位中石化浙江石油公司負(fù)責(zé)人介紹道。
而“石化易捷”的滲透力也讓眾多生產(chǎn)廠家紛紛與中石化聯(lián)絡(luò)，謀求將自己的產(chǎn)品推入“易捷”。
上述中石化浙江人士認(rèn)為，商品的進(jìn)銷(xiāo)毛利對(duì)“易捷”來(lái)說(shuō)并不十分重要，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值，尤其是瞄準(zhǔn)有車(chē)一族、與加油卡捆綁銷(xiāo)售的模式，才是“易捷”未來(lái)最大的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。“在山東濱州，今年竟然發(fā)現(xiàn)了山寨版的"易捷"，不論標(biāo)示、顏色都與我們的相仿，只是它叫"快捷"”。
投行分析師則表示，在今年的投資者見(jiàn)面會(huì)上，包括他在內(nèi)的很多機(jī)構(gòu)都曾直接向中石化高管詢(xún)問(wèn)“易捷”專(zhuān)業(yè)化重組上市的時(shí)間表，但沒(méi)有得到明確的答復(fù)。
“我認(rèn)為，阻礙中石化專(zhuān)業(yè)化重組上市最大障礙是時(shí)間，”他說(shuō)，“目前已確定進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化重組的板塊是煉化工程、海工、潤(rùn)滑油和港口倉(cāng)儲(chǔ)，但這些業(yè)務(wù)都十分龐雜，其人員、原有的隸屬關(guān)系等都需要?jiǎng)兘z抽繭般一點(diǎn)點(diǎn)理清；同時(shí)，中石化旗下現(xiàn)有的殼資源，如S上石化和S儀化等也未能完成股改等工作，因此要求已過(guò)花甲之年的傅總在任期內(nèi)完成這些工作難度很大”。
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