此前的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油產(chǎn)量在今年開(kāi)年以來(lái)就處于持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，雖然6月的原油總產(chǎn)量數(shù)據(jù)尚有待公布，但如果6月頁(yè)巖悠產(chǎn)量一如預(yù)期達(dá)到534.8萬(wàn)桶/日，就將會(huì)錄得自2015年7月以來(lái)的首次兩位數(shù)增幅。在2015年下半年，由于油價(jià)崩盤，導(dǎo)致部分美國(guó)原油產(chǎn)能也隨之進(jìn)入休眠狀態(tài)，但在去年以來(lái)油價(jià)反彈之后，經(jīng)過(guò)重組的頁(yè)巖油行業(yè)便又迅速蘇醒，占領(lǐng)了市場(chǎng)的核心。
而在過(guò)去12個(gè)月間，美元石油日產(chǎn)量?jī)粼鲩L(zhǎng)了52.5萬(wàn)桶，其中的98.5%，也就是50.7萬(wàn)桶都來(lái)自所謂“二疊紀(jì)盆地”的水平鉆井新增產(chǎn)能。
而更重要的是，根據(jù)周一新發(fā)布的美國(guó)能源信息署(EIA)原油日產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告，到了今年7月份，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量將再度環(huán)比增長(zhǎng)多達(dá)12.7萬(wàn)桶/日，達(dá)到每天547.5萬(wàn)桶，這也將超過(guò)2015年3月份時(shí)的546萬(wàn)桶的峰值。
不用說(shuō)，對(duì)于OPEC而言，這肯定是壞得不能再壞的消息，這意味著，OPEC此前通過(guò)減產(chǎn)，進(jìn)一步將寶貴的市場(chǎng)份額拱手相讓，卻同時(shí)無(wú)法達(dá)到將油價(jià)抬升到預(yù)期水平的既定目的。而與此同時(shí)，OPEC減產(chǎn)僅僅起到的給油價(jià)托底的效果，則讓美國(guó)頁(yè)巖油傷在增產(chǎn)的過(guò)程中更加有恃無(wú)恐，并繼續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)上攻城掠地。
但還有更壞的消息——頁(yè)巖油產(chǎn)能的此輪增長(zhǎng)，或許還只是剛剛開(kāi)始。無(wú)論是EIA，還是OPEC，抑或是國(guó)際能源署(IEA)此前都一直在低估美國(guó)原油長(zhǎng)期產(chǎn)能增長(zhǎng)預(yù)期。而現(xiàn)在，這些機(jī)構(gòu)還在不斷地緊急上修2017年度全年美國(guó)原油產(chǎn)量前景，甚至上調(diào)的幅度也在逐次增加。事實(shí)上，EIA已經(jīng)把美國(guó)2017年原油產(chǎn)量預(yù)期足足上修了11次之多。
但對(duì)于OPEC而言，真正的最壞消息則在于長(zhǎng)期趨施。雖然，看起來(lái)550萬(wàn)桶的日產(chǎn)量對(duì)于OPEC而言已經(jīng)接近峰值，但實(shí)際上這只是長(zhǎng)期潛在產(chǎn)能的一半都不到。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)高盛就預(yù)計(jì)，假以時(shí)日，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)能會(huì)在2020年代的某個(gè)時(shí)刻達(dá)到至少1200萬(wàn)桶。如此狀況對(duì)于OPEC而言，簡(jiǎn)直是萬(wàn)劫不復(fù)。
原因便在于，頁(yè)巖油保本成本正在以以月為單位，甚至以周為單位的速度在戲劇性地下降，這意味著再有四年的時(shí)間，美國(guó)的總體石油開(kāi)采成本就會(huì)降到和沙特、伊朗和伊拉克這些海灣產(chǎn)油大國(guó)相齊平的水準(zhǔn)。而更重要的是，美國(guó)的石油產(chǎn)業(yè)并非由政府擁有，石油企業(yè)無(wú)需像其產(chǎn)油國(guó)同行那樣負(fù)擔(dān)繁重的財(cái)政和社會(huì)成本。這意味當(dāng)前發(fā)生在委內(nèi)瑞拉的狀況，在此后會(huì)逐個(gè)地落到所有OPEC產(chǎn)油國(guó)的頭上!
而高盛告訴大家，這絕不是什么天方夜譚!該機(jī)構(gòu)的研究顯示，在2020年之前，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)能能夠維持80萬(wàn)桶/日的年均增速，在2015年前仍能維持在70萬(wàn)桶/日。此后，產(chǎn)能可能漸趨見(jiàn)頂，但相比當(dāng)前仍有100%的增長(zhǎng)空間。而這還沒(méi)有計(jì)入特朗普開(kāi)禁近海采油之后在非頁(yè)巖油領(lǐng)域所可能額外涌現(xiàn)的產(chǎn)能。
對(duì)于OPEC而言，麻煩之處就在于其已經(jīng)在調(diào)控油價(jià)的過(guò)程中陷入了進(jìn)退維谷的兩難處境。如果放任油價(jià)回調(diào)來(lái)爭(zhēng)取市場(chǎng)份額，并遏制其對(duì)手頁(yè)巖油的快速增長(zhǎng)，那么相關(guān)產(chǎn)油國(guó)嚴(yán)重依賴石油收入供養(yǎng)的經(jīng)濟(jì)民生可能會(huì)陷入困境，也就是和當(dāng)前的委內(nèi)瑞拉一個(gè)處境：財(cái)政緊縮引發(fā)民間生活困頓，并從而誘發(fā)社會(huì)不穩(wěn)。但反過(guò)來(lái)，如果試圖減產(chǎn)保價(jià)，那便是眼睜睜看著頁(yè)巖油和深海油等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持續(xù)坐大，最后讓自己也淪為國(guó)際石油市場(chǎng)上的小角色。
或許，能夠讓OPEC借以擺脫困境的短期解決方案，就是立刻停止減產(chǎn)開(kāi)足馬力，大幅打壓價(jià)格，以遏制頁(yè)巖油的增長(zhǎng)狂潮。然而，在沙特正處于要讓該國(guó)阿美石油公司上市的關(guān)鍵時(shí)刻，放任油價(jià)暴跌顯然不符合該國(guó)的當(dāng)前利益。于是，OPEC也就只能繼續(xù)減產(chǎn)出讓市場(chǎng)份額，靠“化短痛為長(zhǎng)痛”來(lái)謀求暫時(shí)的安穩(wěn)了。
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