多因素交織下油價(jià)走勢(shì)面臨諸多不確定性

油價(jià)走勢(shì)成為能源市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。Stratas Advisors（斯特拉塔斯咨詢公司）于周一通過(guò)其團(tuán)隊(duì)向Rigzone提交的報(bào)告，對(duì)油價(jià)未來(lái)走向進(jìn)行了深入探討。

 

在“近期事件”發(fā)生前，Stratas對(duì)油價(jià)作出預(yù)測(cè)：第二、三季度布倫特原油（Brent）價(jià)格將在“75 - 80美元區(qū)間內(nèi)起伏波動(dòng)”，西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價(jià)格則會(huì)在“70 - 75美元區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)”。該預(yù)測(cè)基于需求將小幅超過(guò)供應(yīng)的預(yù)期，其中需求增長(zhǎng)主要得益于亞洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)以及美國(guó)需求的顯著增長(zhǎng)。在供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)OPEC+不會(huì)輕易解除減產(chǎn)舉措，且非OPEC國(guó)家2025年的日均供應(yīng)量增幅將低于100萬(wàn)桶。

 

然而，報(bào)告指出價(jià)格預(yù)測(cè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)始終與需求端相關(guān)，主要源自亞洲等非經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家的需求增長(zhǎng)。隨著新一輪關(guān)稅的公布，需求端風(fēng)險(xiǎn)大幅攀升。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也將面臨關(guān)稅推高物價(jià)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

 

雖然關(guān)稅會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)具備一定靈活性，能夠緩解部分影響。美國(guó)消費(fèi)者可選擇國(guó)內(nèi)替代產(chǎn)品，企業(yè)也能相對(duì)迅速地調(diào)整生產(chǎn)安排。不過(guò)，若高關(guān)稅長(zhǎng)期持續(xù)，中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)都將陷入艱難時(shí)期，石油需求必然會(huì)遭受沖擊。

 

在供應(yīng)層面，盡管近期OPEC+宣布將在5月增產(chǎn)，但Stratas仍預(yù)計(jì)其會(huì)積極調(diào)整供應(yīng)以契合需求。結(jié)合對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)不會(huì)大幅增產(chǎn)的預(yù)測(cè)，除非貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，否則OPEC+仍能為油價(jià)托底。另一個(gè)變數(shù)是沙特可能通過(guò)暫時(shí)增產(chǎn)來(lái)壓低油價(jià)，促使長(zhǎng)期超產(chǎn)成員國(guó)削減供應(yīng)以彌補(bǔ)之前的超產(chǎn)部分，但這種情況發(fā)生的可能性不大。

 

Stratas在報(bào)告中著重指出，預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將維持在60美元以上，并且“隨著第二季度的推進(jìn)”會(huì)逐步回升至70美元價(jià)位。若關(guān)稅爭(zhēng)端能順利化解，布倫特原油有望上探75美元/桶，WTI原油也可能站上70美元/桶關(guān)口。反之，若貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，布倫特油價(jià)或?qū)⒌?0美元/桶大關(guān)，屆時(shí)OPEC+產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟的團(tuán)結(jié)性將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

 

油價(jià)走向充滿不確定性，受多重因素交織影響，市場(chǎng)各方需密切關(guān)注后續(xù)動(dòng)態(tài)。