在市場(chǎng)變化的背景下，BP旗下嘉實(shí)多品牌的出售引起了全球關(guān)注

盡管嘉實(shí)多持續(xù)保持盈利并擁有強(qiáng)大的品牌認(rèn)知度，但BP做出剝離該業(yè)務(wù)的決定是基于明確闡述的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)重點(diǎn)。在公開申報(bào)文件和投資者更新中，BP已重申其計(jì)劃，即在2027年前通過剝離業(yè)務(wù)籌集200億美元，所得資金將用于支持資產(chǎn)負(fù)債表目標(biāo)，包括將凈債務(wù)削減至140億至180億美元的預(yù)定目標(biāo)區(qū)間。預(yù)計(jì)嘉實(shí)多的出售將在上述剝離總額中貢獻(xiàn)顯著份額，此舉符合公司由首席執(zhí)行官默里·奧金克洛斯領(lǐng)導(dǎo)的2025年2月啟動(dòng)的戰(zhàn)略調(diào)整計(jì)劃。該戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)聚焦于上游油氣領(lǐng)域的投資、有紀(jì)律地參與能源轉(zhuǎn)型，以及精簡(jiǎn)下游業(yè)務(wù)。2025年2月的新聞稿描述了嘉實(shí)多的戰(zhàn)略評(píng)估，認(rèn)為這是BP意圖實(shí)現(xiàn)該品牌的下一階段價(jià)值創(chuàng)造——可能通過不同的所有權(quán)實(shí)現(xiàn)——同時(shí)強(qiáng)化BP整體財(cái)務(wù)狀況的一部分。
 

嘉實(shí)多仍然是全球潤(rùn)滑油領(lǐng)域中最知名的品牌之一，其產(chǎn)品系列廣泛，在乘用車發(fā)動(dòng)機(jī)油（PCMO）市場(chǎng)擁有長(zhǎng)期穩(wěn)固的地位。然而，全球需求模式正在發(fā)生變化。在美國(guó)和西歐等成熟市場(chǎng)，包括德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)，PCMO需求普遍趨于平穩(wěn)或出現(xiàn)下降，這受到換油周期延長(zhǎng)、電動(dòng)汽車加速普及以及其他因素的影響。對(duì)于這些地區(qū)，目前為嘉實(shí)多的乘用車潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)提供的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)相對(duì)有限。
 

盡管美國(guó)和歐洲的增長(zhǎng)前景受限，但嘉實(shí)多繼續(xù)從其他地區(qū)的不斷擴(kuò)張的市場(chǎng)中獲益。特別是，其在印度、中國(guó)和東南亞的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，這支撐了品牌的全球地位。作為英國(guó)石油旗下的高端潤(rùn)滑油品牌，嘉實(shí)多在印度和中國(guó)均擁有穩(wěn)固的市場(chǎng)地位，而這兩個(gè)市場(chǎng)被視為該公司最重要的市場(chǎng)之一。印度是全球第三大成品潤(rùn)滑油市場(chǎng)，約占全球需求的8%。嘉實(shí)多在印度占據(jù)了約20%的市場(chǎng)份額，這得益于其強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò)，從而使其獲得了廣泛的認(rèn)可。在嘉實(shí)多自1989年起開展業(yè)務(wù)的中國(guó)，該公司已在生產(chǎn)設(shè)施方面進(jìn)行了重大投資，并建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。這些努力幫助其確立了在高端潤(rùn)滑油領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。這兩個(gè)國(guó)家都提供了顯著的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇，而嘉實(shí)多憑借其強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)和創(chuàng)新能力，處于能夠服務(wù)這些迅速擴(kuò)張的市場(chǎng)的有利位置。
 

嘉實(shí)多還在南美建立了重要的據(jù)點(diǎn)，該地區(qū)的潤(rùn)滑油市場(chǎng)正經(jīng)歷一段穩(wěn)定增長(zhǎng)期。公司在巴西、阿根廷、哥倫比亞、智利和秘魯?shù)汝P(guān)鍵經(jīng)濟(jì)體運(yùn)營(yíng)。尤其是巴西，是南美最大的潤(rùn)滑油市場(chǎng)，其汽車和工業(yè)領(lǐng)域的需求持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。嘉實(shí)多在秘魯?shù)臉I(yè)務(wù)是其拉美業(yè)務(wù)的重要組成部分，在該地區(qū)收入中占有顯著份額，并得益于長(zhǎng)期的市場(chǎng)存在。在整個(gè)大陸范圍內(nèi)，不斷增長(zhǎng)的車輛保有量、基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展以及工業(yè)活動(dòng)正在推動(dòng)對(duì)汽車和工業(yè)潤(rùn)滑油的需求。這些發(fā)展動(dòng)向?yàn)榧螌?shí)多提供了機(jī)遇，使其得以在該地區(qū)擴(kuò)大影響力并發(fā)揮品牌優(yōu)勢(shì)，而該地區(qū)正蓄勢(shì)待發(fā)，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
 

在乘用車領(lǐng)域之外，嘉實(shí)多的業(yè)務(wù)還延伸至商用汽車和工業(yè)潤(rùn)滑油領(lǐng)域。其重型發(fā)動(dòng)機(jī)油服務(wù)于關(guān)鍵行業(yè)，包括貨運(yùn)、建筑和公共交通，而工業(yè)潤(rùn)滑油則支持制造業(yè)、發(fā)電和采礦等領(lǐng)域的應(yīng)用。這些領(lǐng)域通過長(zhǎng)期合同和專業(yè)化服務(wù)提供穩(wěn)定、可重復(fù)的收入，成為整體業(yè)務(wù)的重要組成部分。在許多發(fā)展中市場(chǎng)，對(duì)這些產(chǎn)品的需求持續(xù)增長(zhǎng)，有助于抵消較為成熟的汽車領(lǐng)域的壓力，并增強(qiáng)該部門的整體韌性。
 

在促進(jìn)這種多元化的同時(shí)，嘉實(shí)多還在海洋潤(rùn)滑油市場(chǎng)占據(jù)重要地位，為各類船舶提供高性能油、油脂以及環(huán)保型潤(rùn)滑油。憑借強(qiáng)大的技術(shù)服務(wù)支持、廣泛的全球覆蓋以及先進(jìn)的研發(fā)能力，這一板塊在高效、可持續(xù)解決方案需求日益增長(zhǎng)的背景下，對(duì)于商業(yè)航運(yùn)和海事物流仍然至關(guān)重要。
 

嘉實(shí)多還正在進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心浸沒式冷卻等領(lǐng)域。憑借125年的流體專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，它已開發(fā)出先進(jìn)的冷卻液，以提升超大規(guī)模和人工智能驅(qū)動(dòng)的計(jì)算環(huán)境的能效。這項(xiàng)工作得到了其位于英國(guó)Pangbourne的卓越液體冷卻中心的支撐，該中心負(fù)責(zé)測(cè)試和改良熱管理技術(shù)。
 

為了管理出售過程，英國(guó)石油公司聘請(qǐng)了高盛（Goldman Sachs），高盛已向潛在競(jìng)標(biāo)者分發(fā)了一份信息備忘錄。據(jù)報(bào)道，表示有興趣的公司包括信實(shí)工業(yè)、沙特阿美、阿波羅全球管理公司和孤星基金。據(jù)稱，英國(guó)企業(yè)家祖伯伊薩（Zuber Issa）也在評(píng)估一項(xiàng)潛在的競(jìng)標(biāo)，無論是單獨(dú)還是作為財(cái)團(tuán)的一部分。
 

估值仍然是這一過程中的一個(gè)核心考慮因素。分析師估計(jì)嘉實(shí)多公司的價(jià)值在80億美元至100億美元之間，不過據(jù)報(bào)道，一些最初的報(bào)價(jià)已顯著低于這一區(qū)間。投標(biāo)人估值之間的巨大差距反映了對(duì)市場(chǎng)條件、增長(zhǎng)前景和戰(zhàn)略契合度的不同評(píng)估。鑒于這筆交易的規(guī)模，消息人士表示，潛在買家可能會(huì)依賴收購(gòu)融資——使用杠桿貸款和高收益?zhèn)慕M合——來支持他們的出價(jià)。
 

嘉實(shí)多預(yù)計(jì)的年息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)約為10億美元，加之其在運(yùn)營(yíng)上獨(dú)立于BP，為進(jìn)行一場(chǎng)干凈、高效的剝離提供了有力支撐。然而，公司必須謹(jǐn)慎地平衡實(shí)現(xiàn)撤資目標(biāo)的目標(biāo)和保持資產(chǎn)價(jià)值的需要。一些分析人士認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)性的興趣，尤其是那些尋求在高增長(zhǎng)市場(chǎng)擴(kuò)張的買家的興趣，可能有助于提高最終的出售價(jià)格，盡管結(jié)果仍不確定。
 

隨著最終競(jìng)標(biāo)預(yù)計(jì)在接下來的幾周內(nèi)展開，嘉實(shí)多交易標(biāo)志著BP正在進(jìn)行的轉(zhuǎn)型過程中一個(gè)重要的里程碑。出售其最具知名度的全球品牌之一，突顯了重塑潤(rùn)滑油行業(yè)的更廣泛力量，并強(qiáng)調(diào)了區(qū)域需求趨勢(shì)、產(chǎn)品多元化以及技術(shù)驅(qū)動(dòng)型創(chuàng)新的日益增長(zhǎng)戰(zhàn)略價(jià)值。行業(yè)預(yù)測(cè)表明，未來10年，全球潤(rùn)滑油需求預(yù)計(jì)將保持大致穩(wěn)定或適度增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這得益于新興經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)擴(kuò)張、商業(yè)運(yùn)輸以及人口增長(zhǎng)。盡管乘用車領(lǐng)域正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革，但像嘉實(shí)多這樣在多個(gè)行業(yè)和地域擁有多元化業(yè)務(wù)組合的公司，或許能更好地適應(yīng)這些全球轉(zhuǎn)變并從中獲益。
 

根據(jù)買方的不同，此次出售還可能為嘉實(shí)多品牌帶來新的戰(zhàn)略方向和投資。如果新所有者有更明確的焦點(diǎn)或更雄厚的資源，他們可能會(huì)尋求擴(kuò)大嘉實(shí)多在成長(zhǎng)型市場(chǎng)的影響力，加速產(chǎn)品創(chuàng)新，或在不斷演變的潤(rùn)滑油市場(chǎng)中重新定位品牌。盡管交易的最終結(jié)構(gòu)和管理方式仍有待觀察，但其結(jié)果有可能重塑全球潤(rùn)滑油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。