千億賽道！潤滑油添加劑，從夾縫求生到茁壯發(fā)展

 

根據公安部7月的數據，全國機動車保有量達4.06億輛。2022年上半年新注冊登記新能源汽車220.9萬輛，與2021年上半年新注冊登記量相比增加110.6萬輛，增長100.26%，創(chuàng)下歷史新高。不管是燃油車還是新能源車，都離不來潤滑油。今天，我們談談潤滑油里面的精華部分——潤滑油添加劑。

 

 

潤滑油，被譽為機械設備的血液。潤滑油廣泛應用于工業(yè)和交通等領域，對各類機械和運輸工具起到潤滑、冷卻、散熱、密封、抗腐蝕防銹、清潔、應力分散緩沖、動能傳遞和絕緣等作用，是一種消耗性工業(yè)材料。

 

潤滑油由基礎油和添加劑兩部分組成，基礎油（如動植物油、礦物油、合成油等）是潤滑油的主要成分，一般含量在90%以上，充當溶劑。

 

潤滑油添加劑是潤滑油真正精華的部分，好比血液中的紅細胞。添加劑可以改變潤滑油的性質，提升燃油效率、減少環(huán)境污染、增強極端條件下機械設備的穩(wěn)定性，是決定潤滑油性能的關鍵成分。

 

潤滑油當中不止一種添加劑，可簡單分為單劑和復劑，常用的單劑包括分散劑、清潔劑、抗氧抗腐劑（ZDDP）、高溫抗氧劑等等，各自具有一定的功能。單劑當中，分散劑占比最高，但技術含量最低。清潔劑約占20%，主要包括磺酸鹽清潔劑和酚鹽清潔劑。復劑是將各種單劑及基礎油按照配方要求調配在一起，組成滿足要求的復合劑。
 

 

潤滑油添加劑的上游是大宗石油化工產品，包括基礎油、甲苯、烯烴、聚異丁烯、硫酸、甲醇等，潤滑油添加劑相比這些化工品而言可謂滄海一粟。原材料成本在潤滑油添加劑生產成本中的占比為 90%左右，目前來看，化工原料在全球以及中國的供需處于平衡狀態(tài)，供應比較穩(wěn)定。
 

 

車用潤滑油是潤滑油助劑的主戰(zhàn)場，在總消費量中的占比約 70%。金屬加工液和工業(yè)發(fā)動機潤滑油的消費量占比相當，還有一小部分添加劑用于通用工業(yè)潤滑油以及潤滑脂等。PCMO（乘用車發(fā)動機潤滑油）和HDMO（重負荷發(fā)動機潤滑油）約占全球潤滑油消耗量的46%。
 

 

潤滑油添加劑是宏觀經濟，特別是工業(yè)發(fā)展的“晴雨表”。宏觀經濟越好，工業(yè)發(fā)展速度越快，使用潤滑油就越多，潤滑油添加劑自然水漲船高。

 

根據全球咨詢和研究公司克萊恩（Kline&Co）及上海市潤滑油品行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2012-2019年，全球潤滑油添加劑需求量從400.0萬噸增長到465.0萬噸，市場規(guī)模由133.0億美元增長到151.0億美元。潤滑油添加劑年需求有望進入新一輪增長周期，預計至2023年，全球潤滑油添加劑需求量將增加至543.0萬噸，市場規(guī)模約為185.0億美元，約合人民幣1300億元，是不折不扣的千億市場。

 

雖然全球潤滑油添加劑市場空間很大，但卻一直是老外的天下，國內產品一直都在夾縫中生存。路博潤（Lubrizol）、潤英聯(lián)（Infineum）、雪佛龍奧倫耐（Chevron Oronite）、雅富頓（Afton）這幾大添加劑公司均擁有較長的發(fā)展歷史，在技術研發(fā)和市場拓展方面有深厚的積淀，控制了全球潤滑油添加劑市場份額85%左右。其他公司（包括中國廠商）只能分得極小的市場空間。

 

 

車用潤滑油有著嚴格的認證標準。潤滑油雖然在整車價值量上占比微乎其微，但作用是在是過于重要。潤滑油質量如果不達標，發(fā)動機甚至有報廢的風險。

 

API為美國潤滑油行業(yè)的一項認證標準，也是一個小圈子，參與方包括添加劑公司、潤滑油公司、發(fā)動機公司和汽車公司。API標準在全球有著崇高的聲譽，被世界各國廣泛接受，很多時候，只有滿足API標準的潤滑油才能用于的汽車初裝市場。

 

API標準也有不同的代際，以汽油機為例，主要包括SH、SJ、SL、SM、SN、SP等等級，更新?lián)Q代平均5-10年，且有減緩的趨勢。目前全球主要集中在SJ-SN的等級，其中美國歐洲稍高、中東和東南亞地區(qū)稍低。柴油機的情況也基本類似。

 

沒有API認證的企業(yè)只能生產用于后裝市場的產品，或者只能生產單劑。全球能通過API認證的潤滑油添加劑公司寥寥無幾，主要是路博潤、潤英聯(lián)、雪佛龍奧倫耐、雅富頓等公司。這些公司壟斷了全球新裝市場，其他公司的產品只能用于后裝市場。而且，這些公司還能對全產業(yè)鏈進行“剝削”，以較低價格采購其他公司的單劑，利用自身通過API驗證的配方生產復劑并高價出售，其他企業(yè)只能“任人宰割”。

 

2021年，瑞豐新材（300910）在API認證上取得了較大的突破，用公司研制的汽油機油復合劑 產品RF6176調制的SN 5W-30汽油機油通過了API SN規(guī)定的全部4個發(fā)動機臺架測試和所有理化性能及模擬試驗評測；用公司研制的柴油機油復合劑產品RF6078調制的API CI-4 15W-40柴油機油通過全部發(fā)動機臺架試驗，這為公司全面突破API認證壁壘打下了堅定的基礎。

 

API認證遠比你想象的困難。體現(xiàn)在以下幾個方面。第一，價格昂貴。API認證需要多款發(fā)動機的臺架實驗，一次臺架實驗平均花費幾百萬美元，且周期較長。第二，API認證需要系統(tǒng)性的積累，需要單劑-復合劑-潤滑油-發(fā)動機的全產業(yè)鏈的積累。如果只做單劑，則對于添加劑的性能機制缺少足夠的了解，將很難通過API認證。

 

換句話說，API的認證是一個系統(tǒng)性工程，由于只做單劑，導致缺少負劑調配的生產經驗，而且匱乏和下游潤滑油及整車廠商的合作交流，則無法通過API，這意味著只能生產單劑，這是一個難以打破的怪圈。但一旦有一家廠商突破了API認證的壁壘，這種循環(huán)就有望打破。

 

 

很長一段時間以來，潤滑油添加劑行業(yè)一直都很不性感。

 

這個行業(yè)寡頭壟斷，長期受制于人，國內公司在夾縫中求生存，市占率連1%都達不到。上游是大宗化工品，潤滑油添加劑對上毫無議價權可言。下游是潤滑油和整車龍頭，對下也是“敢怒不敢言”。生產過程本身又有一定的安全環(huán)保問題，潤滑油添加劑是精細化工，但卻無法享受精細化工的高毛利。更要命的是，行業(yè)標準全部由外國制定，這種隱形壁壘阻礙了國產潤滑油添加劑的成長。

 

然而，時至今日，我們也發(fā)現(xiàn)了一些變化。越來越多的國內潤滑油添加劑廠商開始不斷豐富自身產品線，擴產產能規(guī)模，持續(xù)推進API認證，不斷加強和下游的聯(lián)系，逐步涉足負劑調配和新裝潤滑油市場。雖然還很難撼動全球四大龍頭的地位，但有望在千億市場中分得一杯羹。相信在更遠的未來，中國或許也將擁有自己的行業(yè)標準，為全球機械設備技術進步貢獻力量。
 

這一天，或許很快就會到來。