多空博弈，10月國際油價(jià)沖高回落后震蕩趨穩(wěn)

10月21日，美國股市顯著走高，美元指數(shù)大幅走低，加密貨幣價(jià)格走強(qiáng)，帶動(dòng)國際油價(jià)上漲。當(dāng)日，WTI油價(jià)、布倫特油價(jià)分別收于85.05美元/桶、93.5美元/桶。10月以來，國際油價(jià)先是受歐佩克+宣布大幅減產(chǎn)提振，連續(xù)上漲沖高，后在經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂下回落，21日當(dāng)周窄幅震蕩，走勢相對(duì)穩(wěn)定。

 

歐佩克+宣布大幅減產(chǎn)基于此前國際油價(jià)下跌行情。6-9月，由于市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂持續(xù)和美元顯著走強(qiáng)等，國際油價(jià)在震蕩中持續(xù)走低，布倫特油價(jià)從6月8日的高點(diǎn)123.58美元/桶，跌至9月26日的低點(diǎn)84.06美元/桶，跌幅超過47%。

 

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月5日，歐佩克+在維也納召開第33次部長級(jí)會(huì)議，決定自今年11月起，將該聯(lián)盟原油總產(chǎn)量在8月的基準(zhǔn)上，下調(diào)200萬桶/日。歐佩克在聲明中指出，鑒于全球經(jīng)濟(jì)和石油市場前景的不確定性，以及需要加強(qiáng)對(duì)石油市場的長期指導(dǎo)，遂作出上述決定。

 

值得注意的是，200萬桶/日只是歐佩克+的減產(chǎn)目標(biāo)。當(dāng)前，包括俄羅斯在內(nèi)的許多成員國產(chǎn)量已低于配額目標(biāo)，此次減產(chǎn)主要由沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋等海灣產(chǎn)油國承擔(dān)。沙特能源大臣薩勒曼表示，實(shí)際減產(chǎn)量預(yù)計(jì)為100萬—110萬桶/日。

 

睿咨得能源（Rystad Energy）高級(jí)副總裁喬治·萊昂（Jorge Leon）表示，相信歐佩克+的減產(chǎn)措施會(huì)對(duì)油價(jià)帶來顯著影響。到今年12月，布倫特油價(jià)將會(huì)超過100美元/桶，高于此前預(yù)期的89美元/桶。事實(shí)上，受歐佩克+減產(chǎn)消息刺激，國際油價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日上漲，10月7日沖至8月31日以來新高——97.92美元/桶。

 

美國政府則批評(píng)歐佩克+減產(chǎn)決定十分短視，令其感到失望，表示將繼續(xù)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以平抑市場的波動(dòng)。10月19日，美國總統(tǒng)拜登宣布，美國能源部將從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中再釋放1500萬桶石油入市，將此前宣布的投放計(jì)劃延長到12月，并考慮在未來幾個(gè)月追加釋放更多石油儲(chǔ)備。分析人士認(rèn)為，這1500萬桶石油，不夠美國一天的消費(fèi)量，而且是此前計(jì)劃的一部分，對(duì)市場的影響非常有限。

 

除了歐佩克+大幅減產(chǎn)，另一個(gè)影響石油市場的重大因素是全球經(jīng)濟(jì)與石油需求前景。國際貨幣基金組織10月11日發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》指出，通貨膨脹率達(dá)到幾十年來最高水平、大多數(shù)地區(qū)金融環(huán)境收緊、烏克蘭危機(jī)以及新冠肺炎疫情持續(xù)，嚴(yán)重影響全球經(jīng)濟(jì)增長前景。預(yù)計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長3.2%，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩至2.7%，較7月預(yù)測值下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

 

在經(jīng)濟(jì)前景并不明朗情形下，國際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)石油需求預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月13日，國際能源署（IEA）發(fā)布的10月石油市場報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)惡化，以及歐佩克+減產(chǎn)計(jì)劃引發(fā)油價(jià)上漲，正在減緩全球石油需求。IEA調(diào)低了對(duì)2022年和2023年的石油需求增長預(yù)期。該組織表示，2022年以來，石油需求增幅逐步下降，今年第四季度預(yù)計(jì)同比減少34萬桶/日，2022年全年石油需求增長預(yù)期僅為190萬桶/日。

 

歐佩克表示，世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入了高度不確定和風(fēng)險(xiǎn)上升的時(shí)期。歐佩克10月12日發(fā)布的10月石油市場報(bào)告稱，鑒于近期宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢和多個(gè)地區(qū)石油需求變化，將今年全球石油需求增長預(yù)測下調(diào)50萬桶/日，至260萬桶/日。該報(bào)告還將2023年全球石油需求增長預(yù)期下調(diào)至230萬桶/日左右。

 

事實(shí)上，國際油價(jià)10月7日以后的走勢，證明了石油市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退打壓需求的持續(xù)擔(dān)憂。國際油價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日下跌后，與歐佩克+宣布減產(chǎn)前相差不大。而10月21日當(dāng)周呈現(xiàn)的窄幅震蕩走勢，反映了油價(jià)波動(dòng)進(jìn)入多空相持階段。

 

在多重利好與利空因素博弈下，國際油價(jià)走向何方？據(jù)分析，產(chǎn)油國希望油價(jià)能夠穩(wěn)定在90美元/桶上方，以維持較高利潤，在短期內(nèi)國際油價(jià)有維持在該價(jià)位上的動(dòng)力，并有望進(jìn)一步升高。從中長期來看，如果以美國為首的西方國家進(jìn)一步加大、加快加息的力度和速度，或能抑制油價(jià)上漲，將油價(jià)控制在80-90美元/桶范圍。

 

美國能源信息署（EIA）10月12日發(fā)布的10月短期能源展望下調(diào)了布倫特價(jià)格預(yù)期。今年四季度布倫特現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期為92.98美元/桶，而9月預(yù)期是97.98美元/桶；今年全年布倫特現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期為102.09美元/桶，而9月預(yù)期是104.21美元/桶。