近日，國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布了最新的月度原油市場(chǎng)報(bào)告，對(duì)全球石油市場(chǎng)的供需前景進(jìn)行了詳細(xì)分析。報(bào)告指出，2025年全球石油供應(yīng)過剩的預(yù)期已較先前削減約50%，至每日45萬桶。這一調(diào)整主要得益于歐佩克+成員國(guó)對(duì)產(chǎn)量配額遵守情況的改善，以及全球石油需求的小幅上調(diào)。
在需求方面，IEA預(yù)計(jì)今年全球石油需求將增長(zhǎng)110萬桶/日，平均達(dá)到每日1.04億桶，略高于此前預(yù)測(cè)的105萬桶/日的增速。盡管這一增速超過了去年，但仍低于2023年每日200多萬桶的增長(zhǎng)水平。與歐佩克的預(yù)測(cè)相比，IEA的預(yù)測(cè)更為保守，歐佩克目前預(yù)計(jì)需求將增長(zhǎng)145萬桶/日。值得注意的是，去年的需求增速也被重新評(píng)估為每日87萬桶，低于先前預(yù)測(cè)的94萬桶。
中國(guó)作為全球最大的石油消費(fèi)國(guó)之一，其石油需求的變化對(duì)全球市場(chǎng)具有重要影響。IEA報(bào)告指出，2024年中國(guó)汽油、航空燃油、煤油和燃料油的使用量略有下降，但預(yù)計(jì)2025年中國(guó)石油需求將增長(zhǎng)約21萬桶/日。這一增長(zhǎng)雖然不大，但足以表明中國(guó)市場(chǎng)在全球石油需求中的重要地位。
在供應(yīng)方面，IEA報(bào)告指出，去年全球石油供應(yīng)與需求相匹配，達(dá)到每日1.029億桶。預(yù)計(jì)2025年全球石油供應(yīng)量將增加160萬桶/日，至每日1.045億桶，略低于此前預(yù)測(cè)的1.047億桶/日。然而，受寒冷天氣影響，1月份全球石油供應(yīng)減少了95萬桶/日。
歐佩克+對(duì)商定目標(biāo)的遵守情況改善是減少供應(yīng)過剩的關(guān)鍵因素之一。IEA報(bào)告指出，歐佩克+原油供應(yīng)量下降了28萬桶/日，其中歐佩克12個(gè)成員國(guó)的產(chǎn)量下降了48萬桶/日。這一變化表明，歐佩克+正在通過減產(chǎn)來穩(wěn)定市場(chǎng)，減少供應(yīng)過剩的壓力。
與此同時(shí)，非歐佩克+產(chǎn)油國(guó)預(yù)計(jì)將增加140萬桶/日的供應(yīng)量，而歐佩克+將小幅增加14萬桶/日的供應(yīng)量。這意味著，盡管歐佩克+在減產(chǎn)，但全球石油供應(yīng)總量仍在增加，主要得益于非歐佩克+國(guó)家的增產(chǎn)。
然而，全球石油需求增長(zhǎng)勢(shì)頭正在減弱。從2023年第三季度的每日2.8百萬桶放緩到第四季度的每日1.8百萬桶。中國(guó)需求的急劇下降是導(dǎo)致全球石油需求在2023年最后一個(gè)季度減少830千桶/日的主要原因之一。2024年，擴(kuò)張速度將進(jìn)一步減緩至每日1.2百萬桶，與去年的每日2.3百萬桶相比，增速明顯放緩。
此外，1月份全球石油供應(yīng)出現(xiàn)了急劇下降，原因是北美的極地寒流導(dǎo)致生產(chǎn)中斷，同時(shí)OPEC+深化了產(chǎn)量削減。盡管如此，來自美國(guó)、巴西、圭亞那和加拿大的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量將在今年幫助非OPEC+供應(yīng)量比2023年增加1.6百萬桶/日。
煉油行業(yè)方面，煉廠吞吐量預(yù)計(jì)將從2月份的季節(jié)性低點(diǎn)加速。大西洋盆地活動(dòng)將從美國(guó)天氣相關(guān)干擾中恢復(fù)，盡管計(jì)劃維護(hù)增加并且非經(jīng)合組織國(guó)家新產(chǎn)能投產(chǎn)。預(yù)計(jì)2024年全年，煉廠原油運(yùn)行量將增加至每日83.3百萬桶。
在庫(kù)存方面，全球觀察到的石油庫(kù)存在1月份急劇下降約60百萬桶，陸上庫(kù)存降至至少2016年以來的最低水平。這一變化表明，市場(chǎng)正在經(jīng)歷庫(kù)存的緊張階段。
展望未來，全球石油需求增長(zhǎng)放緩已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。增長(zhǎng)速度已從2023年第三季度的每日2.8百萬桶急劇放緩至第四季度的每日1.8百萬桶。2024年，減速趨勢(shì)將加快，全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)平均為每日1.2百萬桶，僅為去年穩(wěn)健擴(kuò)張的一半。與2023年一樣，增長(zhǎng)將主要由幾個(gè)關(guān)鍵國(guó)家主導(dǎo)，尤其是中國(guó)、印度和巴西。
盡管今年全球石油供應(yīng)的增加由美國(guó)、巴西、圭亞那和加拿大領(lǐng)導(dǎo)，應(yīng)該會(huì)超過世界石油需求的預(yù)期上升，但1月份產(chǎn)量的急劇下降讓年初開局艱難。然而，隨著非OPEC+石油增長(zhǎng)的浪潮在2024年第二季度恢復(fù)，全球石油供應(yīng)預(yù)計(jì)將呈上升趨勢(shì)。
綜上所述，全球石油市場(chǎng)正面臨供需平衡的挑戰(zhàn)。盡管歐佩克+通過減產(chǎn)來穩(wěn)定市場(chǎng)，但非OPEC+國(guó)家的增產(chǎn)以及全球石油需求增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。未來，市場(chǎng)參與者需要密切關(guān)注供需變化以及地緣政治因素對(duì)油價(jià)的影響。
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