伍德麥肯茲預(yù)警：2035 年全球煉油產(chǎn)能超 1/5 或面臨關(guān)停

 

 

石油需求達(dá)峰、碳成本飆升與煉化一體化缺失，成為威脅煉廠生存的核心因素。分析師馬克?威廉姆斯指出，盡管 2025 - 2030 年煉油利潤(rùn)率或保持穩(wěn)定，但石油需求預(yù)計(jì)在 2030 年見(jiàn)頂后，行業(yè)壓力將急劇增加，超五分之一的煉油產(chǎn)能或面臨重組、關(guān)閉。

 

 

 

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)決定煉廠抗風(fēng)險(xiǎn)能力。數(shù)據(jù)顯示，煉化一體化煉廠平均利潤(rùn)率較普通煉廠高 20% - 30%。其優(yōu)勢(shì)源于化工品需求穩(wěn)定增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同提升原料利用率、產(chǎn)品多元對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。反觀獨(dú)立中小型煉廠，因未形成協(xié)同效應(yīng)，占風(fēng)險(xiǎn)名單 71%，普遍存在裝置規(guī)模小、加工深度淺、經(jīng)營(yíng)單一等問(wèn)題。法國(guó) Grandpuits 煉廠因碳成本過(guò)高，已于 2023 年底轉(zhuǎn)型生物燃料工廠；德國(guó) Bayernoil 煉廠也因碳成本占比超 35%，計(jì)劃投入 3 億歐元進(jìn)行低碳化改造。

 

 

煉廠所有權(quán)結(jié)構(gòu)同樣影響其發(fā)展。國(guó)家石油公司旗下煉廠雖享有政策優(yōu)勢(shì)，如印度石油公司 2023 年獲 15 億美元補(bǔ)貼維持運(yùn)營(yíng)，但能耗與人工成本偏高，市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型壓力大。國(guó)際油氣巨頭通過(guò)資產(chǎn)優(yōu)化策略保持競(jìng)爭(zhēng)力，如殼牌出售德國(guó)業(yè)務(wù)、埃克森美孚聚焦優(yōu)勢(shì)基地。而獨(dú)立煉油運(yùn)營(yíng)商處境艱難，美國(guó) PBF 能源公司因環(huán)保成本過(guò)高關(guān)閉新澤西州煉廠，行業(yè)負(fù)債率攀升，市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將大幅下降。

 

 

碳成本上漲深刻改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。歐盟碳價(jià)突破 90 歐元 / 噸，歐洲煉廠加工每桶原油需承擔(dān) 13 - 15 美元碳成本，占總加工成本超 20%。歐洲企業(yè)通過(guò)低碳改造、生物燃料轉(zhuǎn)型、碳交易對(duì)沖等策略應(yīng)對(duì)。不同地區(qū)碳政策差異，使中東地區(qū)憑借弱碳約束增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，沙特阿美 Jafurah 氣田項(xiàng)目碳強(qiáng)度低于行業(yè)均值 30%。同時(shí)，“低碳油品” 等新模式興起，北歐煉廠實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品溢價(jià)銷(xiāo)售。

 

從區(qū)域看，歐洲作為能源轉(zhuǎn)型前沿，煉油行業(yè)壓力最大。2023 年電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量占比 25%，致使汽柴油需求下滑，疊加碳價(jià)暴漲，預(yù)計(jì)到 2035 年將有 40 - 50 家煉廠關(guān)閉。法、德、意等國(guó)正通過(guò)設(shè)立轉(zhuǎn)型基金、加強(qiáng)區(qū)域合作應(yīng)對(duì)。亞太與北美地區(qū)呈現(xiàn)分化，印度計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，日本、澳大利亞老舊煉廠承壓；美國(guó)墨西哥灣沿岸煉廠具成本優(yōu)勢(shì)，內(nèi)陸中小煉廠面臨關(guān)停；加拿大因嚴(yán)格碳政策，已有 3 家煉廠宣布年內(nèi)關(guān)閉。非洲風(fēng)險(xiǎn)煉廠占比近半，設(shè)備老化嚴(yán)重。中東則大力發(fā)展煉化一體化，未來(lái) 5 年預(yù)計(jì)新增 150 萬(wàn)桶 / 日產(chǎn)能。

 

伍德麥肯茲指出，全球煉油行業(yè)即將進(jìn)入深度調(diào)整期。對(duì)于企業(yè)而言，需從優(yōu)化資產(chǎn)、推進(jìn)煉化一體、降低碳強(qiáng)度、拓展新能源、加強(qiáng)數(shù)字化等方面主動(dòng)轉(zhuǎn)型，才能在變革中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。